里昂发布研报称，金山软件（03888）去年第四季收入符合预期 ，惟反映基本面疲软 ，下调估值倍数，及加大控股公司折让估算 ，目标价相应由35.5港元下调至29.1港元 ，维持其评级为“跑赢大市 ”。游戏业务收入同比减少33%，高于该行预期1.5%，主要是对上财年同期基数较高 ，导致热门游戏受压 。办公室软件业务收入同比增加17% ，主要受惠于WPS365增长强劲和to-C业务发展加速 。
该行预计，今年将是游戏业务的转型之年 ，尤其在领导层和策略调整等方面。虽然该行预测其游戏业务收入将同比减少10%至19%左右 ，但办公室软件业务收入将加速增长至同比增长20% 。该行指，考虑到游戏业务带来的不利因素 ，将金山软件今年和明年收入预测均下调7% ，各年营运利润预测则分别下调21%和16% 。
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