每经记者|杨建 每经编辑|杨建
每经记者 杨建
今年一季度，沪指下跌1.94% ，A股市场呈现“先涨后跌”态势 ，3月出现明显回调，不少个股跌幅超20% 。不过一季度百亿私募整体表现抢眼，有业绩展示的85家百亿私募一季度整体收益为2.01% ，大幅跑赢同期沪深300指数-3.89%的收益 。投资者对A股市场充满信心 ，私募市场却呈现“量价齐升 ”的火热行情，私募产品备案量更是同比激增逾六成 ，且备案榜前12名被百亿量化私募尽数包揽 ，明汯投资以89只备案产品遥遥领先。
85家百亿私募一季度整体收益为2.01%（标）
一季度A股板块轮动加快 、热点持续性偏弱，主动选股与指数增强均面临较大挑战 ，导致股票策略整体表现承压。私募排排网数据显示 ，截至2026年3月31日，有业绩记录的12754只私募证券产品 ，一季度平均收益为0.65% ，其中7271只产品实现正收益，占比57.01% 。尽管整体表现平淡 ，但头部产品弹性突出 ，5%分位数收益高达15.12%，展现出部分优质私募的投研实力 。
值得注意的是，股票策略成为唯一收益为负的品类。截至2026年3月31日 ，有业绩展示的8187只股票策略产品 ，一季度平均收益为-0.04%，仅4270只产品实现正收益 ，占比52.16% ，在五大策略中排名垫底 。不过，头部股票策略产品仍表现亮眼 ，5%分位收益达14.56% ，接近全市场水平，凸显出选股能力较强的管理人在结构性行情中仍能创造超额收益 。
与整体市场形成鲜明对比的是 ，百亿私募一季度表现突出 ，逆势斩获正收益且跑赢同期沪深300指数。截至2026年3月31日，有业绩展示的85家百亿私募 ，一季度整体收益为2.01% ，大幅跑赢同期沪深300指数-3.89%的收益，跑赢幅度达5.9个百分点 。从个体表现来看，多数百亿私募交出亮眼答卷 ，70家实现正收益 ，占比达82.35% 。其中，55家收益在5%以内 ，15家收益不低于5% ，另有2家收益超10%，久期投资 、海南希瓦、红筹投资等机构表现尤为突出。
具体来看 ，百亿私募久期投资旗下产品表现堪称惊艳 。私募排排网数据显示 ，其旗下久期宏观多策略截至4月3日的单位净值为12.9470元，今年以来收益达64.93% ，其中一季度收益为56.11%；久期宏观对冲1号截至4月3日的单位净值为5.6351元 ，今年以来收益为11.24% 。梁宏旗下海南希瓦投资的代表产品希瓦小牛1号，截至3月31日今年以来收益率达16.43%；红筹投资旗下的红筹1号、红筹6号表现同样亮眼 ，截至4月3日 ，两只产品今年以来收益分别为18.36% 、19.88%，一季度收益分别达15.78% 、17.19%。
不过，并非所有百亿私募都能逆势突围 ，部分机构出现较大幅度回撤 。其中 ，但斌旗下东方港湾多只产品表现不佳，私募排排网数据显示 ，东方港湾马拉松一号今年以来亏损11.38% ，东方港湾马拉松二号同期亏损11.75%，东方港湾价值投资16号B类份额亏损幅度更是达到14.39% 。据悉 ，东方港湾产品回撤较大的核心原因 ，是其重仓布局美股AI科技股，持仓表现与美股科技股一季度的回调深度绑定。但斌重仓AI赛道的激进投资策略 ，以及其对A股市场的结构性评价 ，也成为近期市场关注的核心焦点。
一季度私募备案数量激增6成，备案前十二被百亿量化包揽（标）
尽管3月市场出现回调 ，但投资者对A股市场中长期机会仍充满信心 ，叠加居民与机构资金增配权益资产，以及股票策略容量大、适配性强等优势，股票策略成为市场资金的首选方向 ，带动私募产品备案量持续升温 。
私募排排网数据显示 ，截至2026年3月31日，3月单月私募证券产品备案1686只 ，环比2月的1371只增长22.98% ，创下近34个月以来单月备案新高 。受3月强势表现带动，2026年一季度私募证券产品累计备案3746只 ，较去年同期的2331只大幅增长60.70%。从备案结构来看 ，股票策略成为绝对主力，一季度备案的3746只私募证券产品中 ，股票策略产品达2422只 ，占备案产品总量的64.66% 。此外，多资产策略 、期货及衍生品策略 、组合基金等也呈现差异化增长态势 ，其中组合基金一季度备案150只 ，较去年同期增长57.89%，成为备案量增长的“新亮点 ” 。
百亿私募成为产品备案的绝对领跑者，行业头部效应愈发凸显。私募排排网数据显示 ，目前国内百亿私募数量已达126家 ，其中一季度有产品备案的百亿私募达93家，占比73.81% ，意味着逾七成百亿私募在一季度积极布局新产品 。在一季度备案产品数量不少于10只的65家私募机构中 ，百亿私募占到40家，占比超六成；更值得关注的是 ，一季度备案产品数量排名前十二的均为百亿私募 ，其中明汯投资一季度备案89只产品居首，平方和投资备案54只产品位居第二 ，黑翼资产、衍复投资 、顽岩资产 、龙旗科技、宽德私募 、九坤投资 、世纪前沿、进化论资产 、诚奇私募等十一
家百亿量化私募紧随其后 ，备案产品数量均不少于25只 。
随着百亿量化私募密集发行产品，一季度量化私募管理规模上演“硬核跃迁”。公开数据显示 ，截至一季度末 ，规模超过100亿元的量化私募已超过50家，外部资金疯狂涌入，推动量化私募规模快速攀升 。从“量化投资与机器学习”发布的AUM图谱来看 ，2026年一季度国内量化私募的“四大天王 ”格局发生变化 ，幻方量化 、九坤投资、明汯投资、衍复投资四家进入800亿元~900亿元区间，距离千亿规模仅一步之遥；鸣石基金 、龙旗科技等机构更是实现“连级跳 ” ，短期内跨越两至三个规模区间 ，行业梯队洗牌加剧 。
具体来看，量化私募规模梯队分布清晰：800亿元~900亿元区间有幻方量化 、九坤投资、明汯投资 、衍复投资四家；600亿元~700亿元区间有诚奇基金和世纪前沿资产；500亿元~600亿元区间包含黑翼资产 、鸣石基金、龙旗科技 、顽岩资产等机构；400亿元~500亿元区间有茂源量化 、天演资本、灵均投资等；300亿元~400亿元区间包括进化论资产 、量派投资 、平方和投资等；200亿元~300亿元区间则有蒙玺投资、因诺资产 、卓识基金等10家机构。与此同时 ，还有多家机构成功突破百亿规模 ，跻身行业前列，彰显出量化私募行业的强劲发展势头 。
