麦格理研究报告指 ，腾讯控股（00700）2025年第四季度业绩表现健康 ，受视频号及具韧性的游戏组合所支持；
期内收入及经调整净利润分别同比增长13%及17% 。该行将腾讯2026及2027年经调整每股盈利预测分别下调1%及3%，目标价由569港元降至559港元 ，维持“中性”评级 ，认为短期盈利上行空间有限，预期在AI主导的举措取得实质突破前，股价将维持区间上落 。
管理层正转向资本需求密集的追赶阶段 ，聚焦AI基础设施 、基础模型及新产品开发。虽然该行认为是正确举措 ，但在短期内，AI赋能利润率扩张的潜力 ，可能会被密集的资本需求所抵消 。
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