多项业绩数据创历史新高 ，国内“CXO一哥”药明康德交出了亮眼的2025年业绩。
3月23日晚间，无锡药明康德新药开发股份有限公司（药明康德，603259.SH；2359.HK）发布2025年业绩 。全年营收454.56亿元 ，创历史新高 ，同比增长15.8%，持续经营业务收入同比增长21.4% 。单季度来看 ，2025年第四季度营收126亿元 ，创单季度历史新高，同比增长9.2%。
2025年 ，归母净利润191.51亿元 ，同比增长102.65%；归母扣非净利润132.41亿元，同比增长32.56%；经调整non-IFRS归母净利润149.6亿元 ，同比增长41.3%。上述三个口径的利润数据增速均高于营业收入增速 ，并创下历史新高 。
以上业绩数据与1月12日公布的业绩预增数据一致 。对于业绩的增长 ，药明康德称，主要系公司持续聚焦及加强CRDMO业务模式，营业收入持续增长 ，同时持续优化生产工艺和经营效率 ，以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力；同时 ，公司出售联营企业 WuXi XDC Cayman Inc．部分股权以及剥离部分业务的收益进一步提升了公司的利润。
具体到业务层面 ，截至2025年年底，药明康德持续经营业务在手订单580亿元 ，同比增长28.8% 。化学业务板块的TIDES（寡核苷酸和多肽）业务 ，2025年收入113.7亿元，创历史新高 ，同比增长96% 。
TIDES业务与大火的GLP-1减肥药密切相关。据药明康德介绍 ，截至2025年年底，TIDES在手订单同比增长20.2% ，TIDES D&M（Development and Manufacturing）服务客户数同比提升25% ，服务分子数量同比提升45% 。产能方面，2025年9月，提前完成泰兴多肽产能建设 。公司多肽固相合成反应釜总体积已提升至超10万升。
现金流与资产方面 ，药明康德2025年经调整经营现金流166.7亿元 ，创历史新高，同比增长39.1% 。2025年末 ，其资产总计首次超越千亿元规模 ，货币资金达到351.31亿元 。
在发布财报的同时，药明康德还对外宣布 ，为提高公司自有资金使用效率 ，在不影响公司正常经营的情况下，公司将合理利用部分闲置自有资金进行现金管理 ，增加资金收益 ，为公司及股东获取投资回报，拟使用额度不超过180亿元（含）或其他等值外币的闲置自有资金进行现金管理 ，投资对象为安全性高 、流动性好 、风险较低的银行理财产品、银行结构性存款、券商理财产品 、信托理财产品 、货币基金。
对于2026年 ，药明康德预计整体收入达到513亿元至530亿元，持续经营业务收入同比增长18%至22% 。药明康德称，有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整non-IFRS归母净利率水平 ，预计2026年资本开支达到65亿元至75亿元 。随着业务增长及效率提升 ，预计2026年经调整自由现金流达到105亿元至115亿元。
分红方面，药明康德拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.7927元（含税） ，以本公告日公司总股本测算 ，共计派发现金红利人民币47.12亿元（含税）。除上述年度及中期分红外，药明康德另于2025年5月完成特别分红人民币10亿元（含税） ，2025年度公司现金分红总额为人民币67.55亿元 。此外 ，药明康德提议，预计2026年现金分红派发总额达到57.1亿元 ，再创历史新高 。
值得一提的是 ，为持续激励保留人才，与公司共同长期发展 ，药明康德拟推出2026年H股奖励信托计划 ，在公司2026年整体收入达到513亿元时，将授予不超过15亿港元H股，并在整体收入达到530亿元及以上时 ，额外授予10亿港元H股。此计划的H股将由公司通过市场内交易以现行市场价格进行购买 ，不会稀释现有股东权益 。
截至3月23日收盘，药明康德A股报87.79元/股 ，跌3.42% ，市值2619.4亿元；港股报102.7港元/股，跌4.02% ，市值3064.3亿港元 。
