21世纪经济报道记者边万莉
截至3月25日 ，奇富科技 、乐信 、信也科技等3家金融科技公司发布了2025年第四季度及全年财报。随着国内消费金融行业步入监管深化、宏观环境承压的新阶段 ，金融科技企业2025年全年业绩呈现出明显的分化态势 。
数据显示，三家企业营收、利润表现各异，境内信贷业务普遍面临增速放缓 、风险抬升的压力 ，而境外业务成为多家企业对冲境内压力 、拉动增长的核心引擎 ，同时风控收紧、业务结构优化 、审慎经营成为全行业共同的战略选择 。
业绩冷暖分化 ，乐信营收下滑7.4%
从核心财务数据来看，三家金融科技头部企业2025年全年业绩呈现出截然不同的走势 ，营收规模 、利润增速差异显著 ，既反映了各家业务结构的不同，也折射出行业整体面临的经营压力。
信也科技实现营收与净利润双增长。数据显示 ，2025年全年净收入135.69亿元 ，较上年同期的130.66亿元增长3.8%；净利润25.45亿元，较上年同期的23.88亿元增长6.6%；运营利润为29.13亿元 ，较上年同期的25.35亿元增长14.91% 。
值得注意的是 ，信也科技境内业务虽面临增速放缓压力，但境外业务爆发式增长成为最大亮点 。2025年，其全年境外业务交易额达140亿元 ，同比增长38.6%；境外业务收入33亿元 ，同比增长32.0%，占集团总净收入比重24.6%。境外撮合服务费、净利息收入及其他收入增长 ，部分抵消境内担保收入 、贷后服务费下滑 ，支撑整体业绩增长 。
奇富科技依旧保持行业营收领先地位，2025年全年实现净收入192.05亿元 ，同比增长11.9%；净利润59.76亿元 ，同比下降4.4%；Non-GAAP（非通用会计准则）净利润63.54亿元，同比微降1.0% ，Non-GAAP每ADS收益46.8元 ，同比增长10.4%，展现出核心业务的较强韧性 。
奇富科技收入分为信贷驱动服务与平台服务两大板块 ，结构分化显著。2025年 ，奇富科技信贷驱动服务净收入139.77亿元，较上年117.19亿元实现同比增长19.27%，是收入增长的核心支柱；平台服务净收入52.28亿元 ，较上年54.47亿元同比下降4.02% 。
信贷驱动服务方面 ，得益于重资本贷款撮合规模的扩张，重资本实现收入16.04亿元 ，较2024年10.17亿元有所增长；表内贷款平均在贷余额提升 ，带动融资收入同比增至85.69亿元 。平台服务方面，轻资本贷款撮合及服务费降至11.63亿元 ，主要因轻资本模式撮合规模收缩；转介服务费同步小幅下降 ，但平台其他增值服务费增长至13.27亿元，同比大幅翻倍 ，弥补了部分核心服务收入缺口。
乐信出现营收同比下滑 、利润大幅增长的反差走势 。2025年 ，乐信总营收131.52亿元，同比下降7.4%；但归属于普通股股东净利润16.77亿元 ，同比增长52.4%；调整后净利润17.95亿元 ，同比增长49.2% 。
收入结构方面，核心信贷撮合服务收入95.62亿元，同比下降13.1%；技术赋能服务、分期电商平台服务收入分别20.81亿元 、15.09亿元 ，同比实现10.6% 、14.1%的增长。非信贷业务的增长有效对冲了核心信贷业务的下滑 。境内信贷收缩 ，风控加码应对风险抬升
2025年国内消费金融行业遭遇宏观环境波动与监管政策深化双重压力，行业整体流动性趋紧、信用风险边际抬升 ，三家头部金融科技企业纷纷主动调整境内业务策略 ，全面收紧风控标准 、适度压降信贷规模，聚焦资产质量稳定 ，业务端数据出现明显调整 。
信贷业务规模方面 ，3家企业出现放缓或不同程度的收缩。其中，奇富科技2025年总撮合及发起贷款规模3270.69亿元 ，同比仅微增1.6%；平台服务的贷款撮合规模14437.6亿元 ，同比下降15.4%。
截至2025年12月31日，乐信平台累计撮合贷款规模15305亿元人民币 ，较2024年12月31日的13251亿元同比增长15.5%；2025年全年撮合贷款总额2050亿元 ，较2024年的2120亿元同比下降3.2%；年末在贷余额966亿元，同比下降12.4% 。
信也科技信贷规模也出现了下降 。2025年第四季度，信也科技季度内交易额387亿元 ，同比下降28.3%；季度复借个人用户交易额308亿元 ，同比下降34.0%；境内贷款余额683亿元，同比下降2.1%。
压力之下 ，各有对策 。乐信的分期电商业务实现爆发式增长 ，成为境内业务新增长点 。数据显示，乐信第四季度分期电商平台GMV达21.54亿元人民币 ，较2024年同期的9.69亿元同比增长122%；2025年全年分期电商GMV达76.22亿元 ，同比增长110%。信也科技境外撮合服务费 、净利息收入及其他收入增长，部分抵消境内担保收入、贷后服务费下滑 ，支撑整体业绩增长 。奇富科技全年复贷量93.3% ，较2024年93.1%进一步提升 。
与此同时，行业整体风险边际上行 ，企业风控持续加码。奇富科技首席风险官郑彦坦言 ，“第四季度，宏观环境挑战和监管不确定性令市场流动性显著承压，我们整体资产包的风险水平也出现了较为明显的上升 ，高风险客群的风险抬升尤为显著 。主要先行风险指标中 ，首日逾期率达到6.1%，30天回收率达到84.1% 。不过 ，我们在四季度采取的风控收紧措施近几个月已经初显成效 ，新发放贷款的风险表现出现边际改善，且其占比也在稳步提升。 ”
截至2025年12月31日 ，奇富科技平台中金融机构发起贷款的90天以上逾期率为2.71%；信也科技90天以上逾期率为2.85%；乐信90天以上逾期率为3.1%（2025年9月30日为3.0%） ，新增贷款首笔付款逾期率（30天以上）低于1% 。乐信董事长兼首席执行官肖文杰表示：“第四季度是公司适应全新监管框架的重要转型期 。在行业风险波动加剧的背景下，我们主动推进合规建设、实施审慎风险管理 ，实现了平稳过渡 ，同时兼顾了业务规模与整体资产质量。 ”出海战略提速，全球化布局成新增长极
境内市场增长承压 、竞争趋于存量化 ，叠加监管环境持续规范 ，加速海外布局 、推进业务地域多元化，已然成为头部金融科技企业突破增长瓶颈、分散经营风险的共同战略选择，其中信也科技 、奇富科技的全球化布局成效逐步显现 ，境外业务成为对冲境内业绩压力的关键抓手。
信也科技全球化战略已进入收获期 ，2025年四季度，其境外业务收入占比攀升至31.4% ，印尼 、菲律宾市场全年实现盈利 ，完成了从国内金融科技平台向区域性普惠信贷服务平台的转型 。用户与业务规模双高增，2025年年末境外累计注册用户突破5210万 ，同比增长45.9%；累计借款用户达1170万 ，同比增长67.1%；季度活跃借款用户380万，同比暴涨133.8% ，境外贷款余额、交易额分别同比增长52.9% 、41.4% ，增速远超境内业务 。
“我们‘深耕本土 、放眼全球’的战略成效显著。“信也科技副董事长兼首席执行官李铁铮表示，公司还战略性进入澳大利亚这一首个发达市场 ，将在国内积累的合规经验、用户优先理念与东南亚规模化运营能力相结合 。未来 ，该公司将凭借稳健风控 、持续的AI技术投入与负责任的增长策略，审慎经营境内业务，同时加速境外可持续扩张 ，以精细化运营为用户 、合作伙伴及股东创造持续价值 。
奇富科技在调整国内业务的同时 ，持续加码海外业务布局。公司首席执行官兼董事吴海生介绍，公司加大海外资源投入 ，在当地市场获取必要资质并建立本地团队 ，将业务版图拓展至多个发展中国家市场 。长期来看，相信这些海外市场不仅能带来可观的增长机遇 ，还将帮助公司实现业务地域结构的多元化 。
业内资深分析人士指出 ，在宏观经济与行业监管的双重压力之下，风控能力、业务多元化水平 、全球化合规运营能力 ，将成为头部金融科技企业的核心竞争壁垒。未来 ，审慎精细化经营 、境内风险严控、海外合规扩张将成为行业主流发展路径，具备成熟风控体系、全球化布局落地能力的企业 ，有望在行业深度分化中抢占先机 ，实现更可持续的高质量发展 。
