白糖：
（张笑金 ，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
现货报价方面 ，广西制糖集团报价区间为5420~5490元/吨，持平；云南制糖集团报价5280~ 5330元/吨 ，个别上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5680~5880元/吨 ，个别下调10元/吨。地区局势依然复杂多变，本周末是多方宣称重要事项的关键时间节点 ，市场担忧情绪再度升温 。巴西开榨在即 ，目前巴西国内汽油价格尚未调整，但局势复杂、持续 ，市场的担忧情绪不改 ，原糖价格仍维持偏强格局 。国内方面，市场较为谨慎，宏观扰动不降温 ，国内糖厂 陆续收榨 ，库存压力不减，耐心等待交易机会 ，注意系统性风险。
棉花：
（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，ICE美棉上涨1.85% ，报收69.44美分/磅 ，郑棉主力合约环比上涨0.72%，报收15420元/吨 ，主力合约持仓环比下降3264手至55.04万手 ，棉花3128B现货价格指数16560元/吨，较前一日上涨70元/吨 。国际市场方面 ，近期中东地区扰动持续且反复 ，特朗普称美伊正在谈判，关注后续事件演变，黄金 、原油 、美元指数均反复震荡 ，ICE美棉期价重心缓慢上移 。国内市场方面 ，郑棉期价重心小幅上移。新棉即将开始种植，市场关注重心逐渐转向新棉种植意愿及新年度供需格局预测 ，目前来看 ，2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成为定局，但减产幅度尚且存疑 ，目前普遍预计2026/27年度我国棉花供需格局会同比收窄 ，因此中长期棉价上方有一定空间 。短期来看，多空因素均有 ，缺乏单边上行驱动 ，预计短期郑棉震荡运行为主，上方或仍有一定空间 。
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